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十月行情如何演绎?阶段性参与券商主题机会 避险资产代表黄金仍

2019-10-29 07:55:40 作者:匿名 阅读量:1104

摘要:行情如何演绎,上海证券10月基金投资策略研报中指出,维持短期内市场仍然较为纠结,且十一长假后或有回调风险的判断。权益基金:长期龙头仍有配置价值,阶段性参与券商主题机会上海证券10月投资策略研报指出,a

随着国庆假期的结束,第四季度a股市场慢慢拉开帷幕。

如何解读市场形势,上海证券(Shanghai Securities)在10月份的基金投资策略研究报告中指出,短期内维持市场仍是一场斗争,11月假期后可能有回调的风险。但从长远来看,a股有很好的理由摆脱缓慢增长。具体到基金投资策略,将从配置的角度进行选择,重点是股权基金的配置。

市场可能在短期内面临回调的风险。政策+基金促进长期无忧。

9月初,在央行降息、金融委员会决定向市场转移长期资金、中美新一轮谈判时间表敲定的有利条件下,上证综指再度升至3000点。然而,市场对降息的预期令人失望(mlf利率没有下降),这成为上证综指在回调中下跌3000点的原因之一。

《上海证券研究报告》指出,在短期内维持市场仍是一场斗争,11月份假期后可能有回调的风险。然而,从长期来看,a股有很好的理由摆脱缓慢增长:1)在过去半个月里,监管当局一再发出深化资本市场改革的信号。未来,随着一系列基础制度的完善,a股市场将迎来一系列重大利好消息。当前有利的政策趋势将支持股市进一步走强。(2)美联储9月再次降息,欧洲央行(European Central Bank)推出量化宽松,表明更多经济体正在进入宽松行列。各国经常提到“及时应用通用和定向降低标准等工具”,然后降低标准。lpr下调以降低融资成本,市场流动性环境相对宽松。3)S&P新兴市场指数纳入a股,富时罗素推广a股纳入因子,取消合格境外投资者投资配额限制和rqfii试点国家和地区限制等。符合近期不断增长的外资国内配置需求,长期以来一直对a股有利。因此,我们建议投资者不要受短期k线的控制,延长投资周期,保持积极的态度。

债券市场8月份经济数据回落,工业增加值普遍下降,制造业投资和私人投资疲软,社会零增长率低于市场预期。生产、投资和消费数据显示,经济下行压力依然存在。在政策方面,由于生猪价格和油价上涨,通胀数据仍处于高位。考虑到中央政府坚持房地产“只生不投机”的底线,货币政策将保持稳定。尽管第四季度经济可能仍面临压力,但短期债券市场机会有限,在货币政策难以大幅放松的情况下,收益率曲线可能趋于平缓。然而,从长期来看,经济下滑预计会降低收益率,而全球量化宽松政策的恢复将为中国的货币政策开辟空间。从长远来看,债券市场会更好。就信贷债务而言,当信贷分层尚未完全消退时,过度吸收信贷是不合适的。

至于其他资产,尽管美联储在9月份再次降息,但美联储会议内部的分歧增加了,更新后的位图没有为进一步降息提供指导。不确定的陈述也导致资产价格波动。在黄金方面,美联储再次降息给美元带来压力,在避险情绪下,黄金仍有配置价值。就原油而言,Saudi Aramco的空袭导致原油价格在短时间内飙升。然而,沙特阿拉伯恢复生产的速度比预期的要快,导致油价有所回落。考虑到地缘政治风险增加了油价的波动性,疲软的经济给原油需求带来了长期压力,我们仍然对原油持谨慎态度。

股票基金:长期领导者仍有定期参与经纪主题的配置价值和机会

上海证券投资策略研究报告(Shanghai Securities Investment Strategy Research Report)10月份指出,a股在短期犹豫之后,中长期将回到上行通道。在这个转折点之前的动荡时期,基金的风险控制和选股能力尤为重要。关注投资方向:1)战略性新兴产业基金;2)有利润支持的大中型基金;3)参与不同阶段证券交易商的主题基金。

固定收益基金:选择表现最佳的基金经理,并对信用下降保持谨慎。

对于债券基金,配置投资者建议遵循从基金公司到基金经理再到特定产品的选择思路,重点关注债券团队配置优秀、投资研究实力强的基金公司。此类公司通常拥有庞大的信贷团队、内部评级系统和识别债券类型的强大能力。特定基金公司债券基金的管理规模可以作为重要参考。此外,当中小银行打破新外汇市场和流动性分层时,低等级品种的风险增加。在企业基本面或融资方面明显改善之前,投资者需要对信用下降更加谨慎。

Qdii基金:值得期待的港股qdii

至于美股,尽管美联储再次降息,但美联储和美联储的内部分歧是否会重启量化宽松仍不确定。考虑到美国股市仍处于高位,我们不推荐美国股票qdii从性价比的角度来看。就港股而言,贸易摩擦有所缓解,对港股的拖累也在减少。从长期来看,香港股市的估值处于历史低估阶段。主要业务在内地的中国香港股票正逐渐变得有配置价值。港股qdii产品值得期待。在美元压力和频繁地缘政治事件的背景下,黄金作为避险资产的代表,仍然具有配置价值。至于原油,考虑到长期供求因素和地缘政治影响,我们认为原油qdii很难获得长期的优异表现。

资料来源:金融

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